分享
中國(guó)人民銀行周一開展8000億元中期借貸便利(MLF)操作，考慮到本月有6000億元MLF到期，11月MLF凈投放量為2000億元，為連續(xù)第二個(gè)月下降。分析師認(rèn)為，這顯示貨幣政策回歸正?；偭繉捤梢呀Y(jié)束。
從央行公布的數(shù)據(jù)來看，9月MLF凈投放量為4000億元，10月降至3000億元。MLF是央行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具，對(duì)象為符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行和政策性銀行。
“從三季度以來，央行沒有再繼續(xù)寬松貨幣政策，總體較為穩(wěn)健，沒有出臺(tái)大的貨幣、金融政策，這已是貨幣政策常態(tài)化的第一步?！狈秸C券(8.980, -0.02, -0.22%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色說，“隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善、宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能的修復(fù)與疫情防控的持續(xù)推進(jìn)，未來貨幣政策會(huì)逐步回歸正?；??！?
今天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示，10月，我國(guó)投資、消費(fèi)和工業(yè)增加值表現(xiàn)均優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。其中，1-10月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)1.8%，比1-9月回升1個(gè)百分點(diǎn)。10月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.3%，較9月加快1個(gè)百分點(diǎn);規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.9%，持平于9月。
顏色認(rèn)為，從現(xiàn)在到明年年初，貨幣政策還將保持寬松的基調(diào)，但從明年3月底起，貨幣政策或開始邊際收緊，為應(yīng)對(duì)疫情推出的超常規(guī)貨幣政策措施將漸進(jìn)分步式退出。
“當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨三重風(fēng)險(xiǎn)，因此從今年到明年年初仍會(huì)以穩(wěn)為主?！彼忉屨f，首先，海外疫情仍在擴(kuò)散，疫情輸入風(fēng)險(xiǎn)仍存;其次，疫情干擾加劇了全球經(jīng)濟(jì)走弱;再次，美國(guó)股市與其經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不一，若未來出現(xiàn)大幅波動(dòng)勢(shì)必會(huì)影響到我國(guó)金融市場(chǎng)。因此，貨幣政策正?；菨u進(jìn)式的，不會(huì)在短期內(nèi)急劇轉(zhuǎn)向。
從單日公開市場(chǎng)操作來看，今天有2000億元MLF到期，但無逆回購(gòu)操作到期。全口徑下，央行公開市場(chǎng)單日凈投放達(dá)到6000億元。
中國(guó)民生銀行(5.160, 0.03, 0.58%)首席研究員溫彬?qū)缑嫘侣劚硎?，上周一些信用債違約事件對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性帶來壓力，特別是使得一些債券基金和貨幣基金面臨贖回壓力，這周又有5500億元逆回購(gòu)到期和繳稅影響，因此央行超量投放MLF有助于穩(wěn)定市場(chǎng)流動(dòng)性和預(yù)期。
“受到信用債(違約)事件影響，上周開始市場(chǎng)情緒有所波動(dòng)，上周三央行已經(jīng)開始凈投放(資金)，今天的操作延續(xù)了前期的操作風(fēng)格?！敝行抛C券(28.970, 0.26, 0.91%)固定收益首席分析師明明對(duì)界面新聞表示。
10月下旬以來，信用債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)。上周二(11月10日)，河南國(guó)企永城煤電控股集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“永煤”)一只10億元人民幣短期債券意外違約，成為“壓死駱駝的最后一根稻草”。由于企業(yè)自身資質(zhì)尚可，且在違約前曾成功發(fā)行中期票據(jù)融資，因此永煤的違約大大超出市場(chǎng)預(yù)期，并引起市場(chǎng)對(duì)地方政府“逃廢債”的質(zhì)疑。
也是從上周二起，央行連續(xù)4日開展千億級(jí)逆回購(gòu)操作，周二至周五凈投放資金分別為0億元、300億元、900億元、1600億元。在信用債市場(chǎng)發(fā)生異常波動(dòng)的情況下，市場(chǎng)認(rèn)為，央行此舉在一定程度上包含了安撫市場(chǎng)情緒的意圖。
明明表示，信用債違約風(fēng)險(xiǎn)可能引起一些資管產(chǎn)品贖回，進(jìn)而對(duì)流動(dòng)性造成沖擊，但目前來看，更多還是情緒上的影響，整體影響相對(duì)有限。預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間央行逆回購(gòu)操作將保持中性，回歸到基本對(duì)沖到期量的模式，不會(huì)再出現(xiàn)像上周一樣單日大規(guī)模凈投放的情況。
相關(guān)新聞
2020-11-27 17:26:35
央行：上半年資本流出增多
近日，中國(guó)人民銀行在2020第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出，今年上半年跨境資本雙向流動(dòng)特征明顯。一方面，境外資本流入增多，改善了境內(nèi)資產(chǎn)的持有人結(jié)構(gòu)。另一方面，資本自主流出增多，主因是境內(nèi)銀行等主體自主增加境外資產(chǎn)，境內(nèi)主體提高了境外資產(chǎn)占比。
2020-11-16 16:59:14
央行連續(xù)第二個(gè)月削減MLF凈投放量，貨幣政策回歸正?；?/p>
中國(guó)人民銀行周一開展8000億元中期借貸便利（MLF）操作，考慮到本月有6000億元MLF到期，11月MLF凈投放量為2000億元，為連續(xù)第二個(gè)月下降。分析師認(rèn)為，這顯示貨幣政策回歸正常化，總量寬松已結(jié)束。
2020-08-03 17:21:14
央行：上半年我國(guó)小微企業(yè)貸款增長(zhǎng)較快
中國(guó)人民銀行7月31日發(fā)布報(bào)告，上半年，我國(guó)新增人民幣各項(xiàng)貸款12.09萬億元。其中，企業(yè)貸款增加較多。工業(yè)中長(zhǎng)期貸款增速顯著提升，其中重工業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比增長(zhǎng)11.4%，輕工業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比增長(zhǎng)23.2%。
2018-12-20 10:35:11
央行創(chuàng)設(shè)定向MLF支持民企：資金可用3年利率優(yōu)惠15基點(diǎn)
為加大對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的金融支持力度，中國(guó)人民銀行決定創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利，根據(jù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)貸款增長(zhǎng)情況，向其提供長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來源。支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度大、符合宏觀審慎要求的大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和大型城市商業(yè)銀行，可向中國(guó)人民銀行提出申請(qǐng)。定向中期借貸便利資金可使用三年，操作利率比中期借貸便利（MLF）利率優(yōu)惠15個(gè)基點(diǎn)，目前為3.15%。
2018-12-12 14:34:42
央行降息或已箭在弦上
企業(yè)融資難融資貴的問題仍然比較突出，要解決問題一是繼續(xù)降準(zhǔn)，二是降息，央行如果下降基準(zhǔn)利率會(huì)明顯拉低市場(chǎng)資金價(jià)格，在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下是較好的選擇，11月的CPI增速是2.2%，較10月的2.5%快速下滑，可見未來經(jīng)濟(jì)下行壓力越大，CPI下降越快，那么未來降息是很有可能的。
2018-12-12 11:36:09
11月M1同比增速降至1.5％ 社融存量同比增長(zhǎng)9.9％
央行公布了2018年11月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告，11月末，狹義貨幣(M1)余額54.35萬億元,同比增長(zhǎng)1.5%，增速分別比上月末和上年同期低1.2個(gè)和11.2個(gè)百分點(diǎn);流通中貨幣(M0)余額7.06萬億元,同比增長(zhǎng)2.8%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金457億元。11月份社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)9.9%，首次降至兩位數(shù)以下。
2018-10-15 09:31:21
央行降準(zhǔn)今日落地 釋放約7500億元增量資金
中國(guó)人民銀行宣布從10月15日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)日到期的中期借貸便利(MLF)不再續(xù)做。數(shù)據(jù)顯示，10月13日-19日將有4515億元中期借貸便利(MLF)到期，另有1500億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，無逆回購(gòu)到期。除去置換中期借貸便利的部分，本次降準(zhǔn)還可再釋放增量資金約7500億元。
2018-09-27 16:17:32
央行參事盛松成：美國(guó)加息對(duì)人民幣匯率壓力不大
9月27日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)。中國(guó)人民銀行參事盛松成點(diǎn)評(píng)稱，美聯(lián)儲(chǔ)加息是預(yù)料之中的，反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo)向好，短期內(nèi)對(duì)人民幣匯率壓力不會(huì)太大。盛松成表示，加息是美國(guó)為延長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)上行期主動(dòng)采取的措施，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周而復(fù)始，有向上必有向下，美國(guó)這一輪經(jīng)濟(jì)繁榮期已經(jīng)較長(zhǎng)。貨幣政策的任務(wù)是盡可能延長(zhǎng)上行期，跟隨美國(guó)加息不適合我國(guó)目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我國(guó)當(dāng)前需要降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，解決企業(yè)融資難融資貴
2018-09-10 11:43:15
8月外匯儲(chǔ)備微降 外匯供求延續(xù)基本平衡
截至2018年8月末，以美元計(jì)值和以SDR計(jì)值的外匯儲(chǔ)備雙雙減少。9月7日，中國(guó)人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示，截至8月末以美元計(jì)值的中國(guó)外匯儲(chǔ)備為31097億美元，較7月末下降82.3億美元，結(jié)束了連續(xù)兩個(gè)月上漲的走勢(shì)。國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人在8月份外匯儲(chǔ)備規(guī)模變動(dòng)情況答記者問中指出，8月我國(guó)外匯市場(chǎng)供求保持總體穩(wěn)定，跨境資金流動(dòng)基本平衡。全球貿(mào)易摩擦、地緣政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)等不確定因素繼續(xù)發(fā)酵，美元指數(shù)波動(dòng)
2018-08-28 15:49:05
央行重啟“逆周期因子”穩(wěn)預(yù)期 人民幣“破7”概率降低
8月24日，中國(guó)外匯交易中心發(fā)布公告稱，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)價(jià)行重啟“逆周期因子”，并預(yù)計(jì)未來會(huì)對(duì)人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定發(fā)揮積極作用。受此影響，當(dāng)日在岸人民幣CNY兌美元16：30收盤價(jià)報(bào)6.8789，23：30夜盤收?qǐng)?bào)6.8050，猛漲700多基點(diǎn);離岸人民幣CNH亦在夜盤上漲了約700基點(diǎn)。數(shù)位市場(chǎng)人士均表示，由于8月初央行已再次將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0調(diào)整為20%
